واصلت سوق الأسهم الصينية تدفقات من رأس المال الأجنبي في النصف الأول من عام 2023، على الرغم من التقلبات الأخيرة في السوق، التي اجتذبها انخفاض تقييم سوق الأسهم أ وتوقعات الانتعاش الاقتصادي القوية في البلاد مدعومة بسلسلة من الإجراءات المؤيدة للنمو.
شهدت سوق الأسهم الصينية صعودًا وهبوطًا في الأشهر الستة الأولى من العام، ولكن لا يزال مؤشر شنغهاي المركب الرئيسي قد ارتفع بنسبة 3 في المائة وتجاوز 3200 نقطة، ارتفع مؤشر شنتشن المركب 0.1 في المائة خلال الفترة، بينما ارتفع مجلس إدارة تشي نيكست 5.61 في المائة.
تجاوزت تدفقات رأس المال من خلال نظام الاتصال المتجه شمالًا، أو الأموال المستثمرة من هونج كونج إلى البر الرئيسي الصيني، 180 مليار يوان (24.9 مليار دولار) بين يناير ويونيو، بزيادة 155.33 في المائة على أساس سنوي، متجاوزة إجمالي صافي التدفقات الوافدة في عام 2022، وفقًا لذلك لمزود المعلومات “إيست موني”.
ساهم المستثمرون المتجهين إلى الشمال بأعلى مستوى على الإطلاق، بلغ 141.3 مليار يوان من تدفقات رأس المال الشهرية إلى سوق الأسهم “أ” في يناير، على الرغم من بعض التدفقات الخارجة في أبريل ومايو وسط تقلبات السوق، وصلت التدفقات الشهرية عبر الخط المتجه شمالًا إلى 35.4 مليار يوان في مارس، و 14 مليار يوان في يونيو.
قال المحللون إن ارتداد السعر الأخير جعل الأسهم “أ” جذابة، في حين أن تنفيذ سلسلة من إجراءات السياسة المؤيدة للنمو سيساعد في دفع الانتعاش الاقتصادي الصيني الذي سيعزز الثقة طويلة الأمد بين المستثمرين.
“على خلفية وصول المشاعر المتشائمة إلى ذروتها، فإن التقييمات الحالية عند نقطة منخفضة تقريبًا شوهدت في أكتوبر 2022، بينما تواصل أرباح الشركات المدرجة في التحسن قبل نتيجة الربع الثاني، نعتقد أن سوق الأسهم الصينية لا تزال جذابة”، قال بنك “يو.بي.إس” في مذكرة بحثية حديثة.
توقعت المؤسسة أن تحقق الأسهم الصينية عوائد نمو مضاعفة في المتوسط بحلول نهاية هذا العام.
كتب تشو يون، مدير الاستثمار بشركة “إدارة صندوق شرودر” (الصين)، في مقال نُشر على حساب “وي شات” للشركة: “لا تزال الصين سوق الأسهم التي نفضلها على الرغم من التقلبات الأخيرة في السوق”.
وقال تشو إن تقييمات الأسهم والأنشطة الاقتصادية قد شهدت تحسنًا، بينما أظهرت البيانات عالية التردد وأرقام مؤشر مديري المشتريات أن أنشطة الخدمات في البلاد قد انتعشت إلى حد كبير.
أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء في يونيو، أن مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع الصيني بلغ 49، ارتفاعا من 48.8 في مايو ، مُنهيًا تراجعًا استمر ثلاثة أشهر.
وقال يانغ ديلونج، كبير الاقتصاديين في شركة إدارة صناديق الواجهة البحرية، ومقرها شنجن، لصحيفة جلوبال تايمز، “جنبًا إلى جنب مع طرح سلة من السياسات لتحقيق الاستقرار في النمو الاقتصادي في النصف الثاني من العام، سيكون هناك انتعاش اقتصادي ملحوظ قريبًا. الاقتصاد الصيني يأخذ منعطفًا إيجابيًا”.
قال يانغ إنها فرصة جيدة للاستثمار في الأسهم أ عالية الجودة الآن، على سبيل المثال، الطب الصيني التقليدي، والأغذية والمشروبات، وأسهم الطاقة الجديدة، مُشيرًا إلى أن اتجاه التدفقات الصافية لرأس المال الخارجي سيستمر في النصف الثاني من العام، والذي من المتوقع أن يتجاوز 300 مليار يوان للعام بأكمله.
كما حفز الانفتاح المستمر للسوق المالي الصيني المستثمرين الأجانب على توسيع استثماراتهم في الأسهم “أ”، طرحت الصين الاكتتابات العامة الأولية القائمة على التسجيل الشاملة في وقت سابق من هذا العام. في مايو، زاد عدد الأسهم المؤهلة بموجب ربط شنغهاي وهونج كونج للأوراق المالية بشكل ملحوظ بمقدار 598 إلى 1192 سهمًا.
وقال وانغ: “على الرغم من أن التعافي الاقتصادي الصيني قد تأثر بالبيئة الخارجية المعقدة والتباطؤ في التجارة والاستثمار العالميين، فإن الأسس الاقتصادية القوية للبلاد وأدوات السياسة الوفيرة تعني أن الاقتصاد سيستمر في تحقيق انتعاش قوي في النصف الثاني من العام”.
قال وانغ إن النمو المستدام للاقتصاد الصيني لا يمكن إيقافه، وقال إن التحول الرقمي منخفض الكربون في الصين سوف يطور التصنيع والخدمات والقطاعات التقليدية الأخرى، ويضخ زخمًا جديدًا في النمو الاقتصادي.
وأضاف أن الحكومة المركزية قد تطرح سياسات أكثر تفصيلًا لدفع النمو في الأشهر المقبلة، على سبيل المثال، تسريع بناء النظام الصناعي الحديث وتعزيز التحول الرقمي للشركات التقليدية.
توقع “يو.بي.إس” أن بنك الصين الشعبي، البنك المركزي، قد يتوصل إلى المزيد من سياسات التيسير قصيرة الأجل لتعزيز ثقة السوق، وقد يخفض البنك المركزي من سعر الفائدة على تسهيل الإقراض متوسط الأجل بمقدار 20 نقطة أساس، مع خفض نسبة متطلبات الاحتياطي مرة أو مرتين خلال العام.
بالإضافة إلى ذلك، قد تقوم الحكومة المركزية بتسريع التحفيز المالي من خلال تعزيز الاستثمار في البنية التحتية، وتحفيز الاستهلاك لتحقيق الاستقرار في النمو الاقتصادي، حسبما قال بنك “يو.بي.إس”.
